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股市资金流逝
2012年11月22日 13:20 个人博客
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摘要:媒体称QFII十分看好A股,那为什么当QFII额度大升500亿美元后的数月,真正流入市场的QFII资金只有34亿美元?

说股市资金严重不足是有数据依据的。2008年11月A股市场跌至1664点的时候,市场存量资金1.7万亿元,而当时股票市场的流通市值尚不足10万亿元。4年过去了,全流通数倍提高A股流通市值、而中小板、创业板一应俱全的前提下,中国A股流通市场已达近20万亿规模,但市场存量投资资金是多少?由上海证券报和申万研究所联合推出的股市资金月报显示,10月末A股市场存量资金达1.04万亿。这个数据比9月份回升200亿元,不过,近期又有流失。

  如果我们看市场保证金情况恐怕更为悲观。2009年之前,基本都保持在1万亿元以上,而现在只有6000亿元。

  股票流通市值绝对扩大了100%有余的前提下,市场存量资金以及交易保证金规模的绝对降幅均达到40%以上。我如果告诉你,这样的股市一定会上涨,你信吗?

  肯定有人会说,只要股市上涨,那资金还会重新回流,毕竟中国老百姓的储蓄存款高达40万亿元。我不否认这样的判断。不过,谁先谁后?我看,首先是“资金流入引发股市上涨”,然后才会有“股市上涨引发资金再流入”,这个正反馈效应一定有个先后次序,这是市场规律。

  讲这个浅显的道理,就是因为我看到,有人连这个最基本、最浅显的道理都不懂。当有领导关心资金流出股市的时候,这些人站出来说,别急,股市涨了资金自然就回流了。废话,问题是股市怎么涨。没有持续不断的资金进入,甚至还在净流出状态股市能涨?岂有此理。

  股市资金外流原因多种多样,过去说了很多,这里不想一一赘述,而问题的核心都会集中于市场信心缺失。我们也不想再去批评官方对民众信心的保护“太少、太不到位”,而只想说,当官方试图激励民众信心的时候,自己有没有信心,是真有信心,还是口头说说罢了?如果真有信心,那为什么说得多、做得少?为什么不敢采取更大的力度,向股市注入资金?为什么对肆意做空中国股市的行为听之任之?

  媒体报道说,QFII十分看好中国股市,那为什么当QFII额度已经大升500亿美元之后的数月,真正流入中国市场的QFII资金只有34亿美元?而完全不像当年,资金一下子就把额度填满。

  请不要继续掩耳盗铃了。中国股市现状已经极其缺乏吸引力,这是不争的事实,也是市场走势告诉我们的事实。我们希望真抓实干,真正有人能为中国老百姓的财产性收入负责,而不是说说而已。

  从技术角度看,中国股市的“技术性大底”将在4到6周后出现,到那时,如果中国股市的资金面情况还是不能有效改善,那这个“技术性大底”将被废掉,而很有希望演变为一轮牛市的月线级别上涨很可能夭折。太可惜了。不是股民能不能赚钱的问题,而是中国已经恶化的资产负债表将失去一次修复的机会,同时将使中国经济在企业资产负债进一步恶化、股市进一步下跌、信心进一步损失中继续恶性循环。

作者钮文新,CCTV证券资讯频道执行总编辑、首席新闻评论员。本文原载于作者新浪博客。文章仅代表作者个人观点,与本报立场无关。

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