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当资产重组遭遇到“大牌”
2012年11月26日 11:39 个人博客
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摘要:维护“三公”原则对于资本市场的重要性不言而喻,A股不需要什么特批上市,更应拒绝所谓的大牌与权贵。

日前,暂停上市已达5年多的*ST朝华公告了股东大会审议重大资产重组方案的结果。其拟向建新集团、赛德万方、智尚劢合以非公开发行股份为对价整体购买内蒙古东升庙矿业100%股权等议案,最终遭到广大中小流通股东的强力狙击而被否决。这也意味着,*ST朝华第二次资产重组方案再次以失败而告终。

  因为连年亏损,从2007年5月23日开始*ST朝华被暂停上市。根据经过完善后的深市退市制度,深交所将在今年12月31日前,对2012年以前暂停上市的公司作出是否核准其恢复上市的决定。由于*ST朝华今年前三季度仍然亏损,如果不能依靠重组来扭亏,那么其将存在被终止上市进而与资本市场“诀别”的风险。

  一家已被暂停上市多年的公司,其资产重组方案竟然会被流通股东否决,说明其参会的流通股东对该方案并不“感冒”,因而宁可利益受损也要投出反对票,这是*ST朝华资产重组的一大“亮点”。另一个亮点是,重组方赛德万方邀请到的重组顾问几乎个个都是“大牌”,其中就有人民银行总行原办公厅主任兼金融管理司司长、央行政策研究室原副主任兼金融研究所副所长等。更值得关注的是,中国证监会相关前任官员亦现身其中,如国际部原副主任刘李胜等。

  *ST朝华重组方顾问阵容堪称豪华,如果其重组方案获得股东大会的通过,那么仅仅凭借这些顾问们的影响力,通过中国证监会重组委的审核基本上是板上钉钉。事实上,问题亦在于此。

  一家上市公司的重组,牵动了这么多的前高官,重组方的实力或背景暂且不谈,其方案在证监会通过重组委审核时能否公平对待无疑更受瞩目。同样的方案,或许其它上市公司不会被通过,但如果是*ST朝华,则不会有任何的悬念。或许,这也是上述前高官被聘请为所谓的顾问的重要原因。前高官被聘请为顾问,其实也无可厚非,问题是这些前高官的加盟是否会影响到市场的公平。

  其实,上市公司的并购重组、再融资等都会出现不公平的现象,新股发行中同样如此,比如特批发行就是最为典型的例子。近几年来,为数众多的“中”字头大型央企,因为成立时间不足等方面的原因,纷纷通过特批的方式跻身于资本市场,像中国建筑、中国西电、中国交建等都是其中的“杰出”代表。这些“大牌”公司因为是特批上市,诸多问题均被掩盖,并且往往能以较高的价格发行,在股市持续下跌的大环境下,股价纷纷破净,也给其投资者造成巨大的损失。

  特批上市的“大牌”,同样造就了市场的不公平。监管部门一方面高呼维护市场的“三公”,一方面又人为制造不公平。当市场上的不公平现象越来越多时,无形中会波及到投资者的信心。中国证监会主席郭树清日前表示,对于股市下跌,监管部门应该承担一定的责任,笔者以为,人为制造的不公平,即是其中之一。

  维护“三公”原则对于资本市场的重要性不言而喻,A股不需要什么特批上市,更应拒绝所谓的大牌与权贵。一旦大牌与权贵充斥其间,不公平现象就会愈演愈烈,“熊霸全球”就会“被注定”。

作者曹中铭,独立撰稿人,财经专栏作家。本文原载于作者新浪博客,文章仅代表作者观点,与本报立场无关。

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