南戈壁仍亏损　未来寄希望于发现新优质煤矿

09年本港成为全球新股上市的集资王，投资者都寄望本港今年亦可承接上年的强势，再度卫冕集资王的美誉。而今年率先为新股打响头炮的是加拿大上市、蒙古煤炭商南戈壁（01878），今日开始公开招股、月底挂牌，集资额为30亿元。公司首席执行官兼董事马蔼隆指，不会对公司来年可否扭亏为盈作出评论，亦没有任何派息的计划。时富证券中国资本投资部董事罗尚沛表示，该公司现时仍处亏损阶段，未来能否有盈利要视乎能否开发优质煤矿。

憧憬于内蒙发掘优质煤矿，盈利有望上涨

据数据显示，南戈壁于08年4月开始进行开采，属于创业初期，至今仍未录得盈利，截至去年9月底止，公司亏损4165万美元，公司预期09年全年净亏损不逾1． 112亿美元。但罗尚沛认为，该股具炒蒙古煤矿概念，因蒙古蕴藏著许多世界独有的优质煤矿，市场憧憬其将来可以发现到优质煤矿后，将可产生丰厚利润。

他指，虽然南戈壁开采之煤炭主要运销甘肃省及内蒙古西部，两地的动力煤价格均低于秦皇岛动力煤的成交价，但罗尚沛直言，就算其煤价低于于秦皇岛煤价亦属正常，主因秦皇岛有完善的铁路运输网络，故运输成本会较低。南戈壁需要以较低的动力煤价，以弥补运输成本。但他补充，南戈壁即将开发附近的设施，料可解决运输成本高企的问题，故不用过于忧虑。

合同煤比例较多，受惠煤价升温程度较少

而英皇证券资料研究部副总裁林建华则指，该股无论于煤炭的产量及销售量，均远低于三大煤炭股，令业务短期内难与三大煤炭股比较。公司虽仍未披露公司的现货煤及合同煤的比例，惟指已与甘肃省及内蒙古的客户签订合约，故公司的的合同煤比例比重不少。他谓，公司的合同煤比例较重，即使煤炭价格上升，该股受惠煤炭价格上升的程度亦会较少，投资者不能以未来煤价趋升作为投资考虑。