中美推出宽松货币政策引发全球流动性收缩

2月20日综合电

据华夏时报19日报道，继中国央行于春节前最后一个交易日宣布上调存款准备金率0.5个百分点后，美联储在2月18日突然宣布提高贴现率25个基点，尽管中美央行都表态宽松货币政策没有改变，但全球投资者已觉察到2010年全球流动性收缩已经来到。

报道援引一位曾经就职于国际私募投资机构的人士的话称，本轮趋势的逆转开始于12月4日美元的上涨和黄金的暴跌，国际市场的一些主力资金早已在圣诞节前布局好2010年的投资。

金融市场变化

截至2月18日，美元指数收盘为81.18，有效突破了80点前期压力关口，创8个月来新高。2月19日，亚太股市一开盘就大跌，香港恒生指数暴跌528点，跌幅达到2.59%；日经指数全天大跌212点，跌幅达到2.09%。

与美元指数负相关的道琼斯指数也紧跟美元走强，美国国债收益曲线上涨，美元资产呈现升势；黄金和原油等大宗商品价格经过前期暴跌后并没有因为美元的上涨而暴跌，反而出现反弹，与美元同向上涨。

最典型的是在美元指数暴涨突破80点大关之时，代表商品价格的澳元经过连续两个月下跌后，2月份开始出现反弹走势，因此投资者看到最近一周美元和大宗商品都出现同步上涨。

报道援引上述人士的话称，「从美国评级机构下调欧洲主权债务评级开始，一大批国际游资已经准备好做空欧元获利。投资者预计推出欧洲推出宽松货币政策将比中美晚半年，美元上涨趋势随着美国推出刺激政策变得不可逆转。中美相继推出宽松货币政策引发了全球投资者的紧张，美元套利资金将快速撤离。」

报道还援引中大期货研究院院长高辉博士认为，美元与商品市场两种力量的博弈将在2010年交替上演，美元一旦有效突破80关口就确立了强势地位，商品市场将受到压力，但经济复苏和通胀预期仍然会强烈支撑大宗商品的价格。他称，「中国经济出现过热的趋势，但全球经济复苏仍然将导致资源产品的紧张，商品价格长期仍然看涨。」

美元资产趋势逆转

2月18日，道琼斯工业指数大涨83.66点，以10392点收盘。长期国债收益率也创下历史新高，截至北京时间2月19日凌晨，美国10年期国债的收益率上升7个基点，至3.80%，创下自1月12日以来的最高水平；两年期国债的收益率上升2个基点，至0.87%，此前曾一度上触0.88%，创下自2月12日以来的最高水平。

报道援引华尔街分析师的话称，美联储提高贴现率是推出紧急贷款计划的一项举措。中美收缩流动性影响到了全球资金成本预期，带动了美元的走强，为美股和美国国债在内的美元资产带来利好。

报道援引北京中期期货的分析师的话称，美元指数大涨有两方面的原因：一是美国提高贴现率和美国经济数据利好；二是欧洲希腊债务危机的解决方案扑朔迷离，在这些因素综合作用下，近期美元指数将维持强势格局。

希腊债务危机引发欧元区金融动荡

从全球外汇市场12.4暴跌以来，欧元兑美元已经连续三个月大跌，从1欧元兑1.5137美元一路下跌，英镑和瑞士法郎也连续三个月下跌，欧系货币的暴跌成为美元指数反弹的主要推动因素，趋势发生了逆转。

2月17日，英国公布了上月公共收支数字，为赤字43亿英镑。这是自1993年来英国首次在1月份的公共支出上出现收支赤字。对于主权债务额外敏感的投资者在消息公布后纷纷抛售英镑，英镑兑美元大跌，已经接近9个月最低水平。

作为欧元区四个经济实力比较弱的国家，希腊等国的赤字危机至今已持续半个月，希腊债务危机成为欧元的暴跌起源，葡萄牙、西班牙和意大利相继也陷入债务危机，国际评级机构纷纷对这些国家主权债务降级，演变成一场欧系货币危机，包括英镑和瑞士法郎都受到冲击。

这些陷入主权债务危机的国家不得不增加税收，压缩财政预算开支，达到欧元的财政赤字要求，这就走向了反面，本来应该扩大赤字，刺激经济复苏，结果变成了紧缩。希腊债务危机成为欧元区乃至欧盟国家新年以来所面临的最尴尬的一次金融动荡。

人民币升值面临压力

报道援引国际著名金融专家和华尔街优秀投资银行家汪康懋的话称，欧系货币的暴跌使人民币被动升值，中国的出口将遭遇严重冲击，欧洲方面要求人民币升值的压力小了，但来自美国方面要求人民币升值的压力大了。

在美元上涨趋势中，中国迅速抛售了美国国债，最新数据显示，中国持有美国国债已经下降到日本之后，居第二位。

业内人士认为，中国应该逢低买入欧元、黄金和原油，对冲单一货币的风险，稳定欧元汇率，降低人民币对欧元区出口的冲击；对美国的策略方面，我们可以在军工和文化贸易方面的放开做一些让步，平衡一下美国的情绪，避免双方陷入贸易战的困局。」