美联储「较长时间」利率承诺措辞遭决策者批评

联储大楼外观（资料图片）

联储承诺将在「较长时间」维持接近零水平利率遭致政策制定者的批评。他们认为，随着经济复苏，该措辞会限制其回旋馀地。

堪萨斯城联邦储备银行总裁洪尼格（Thomas Hoenig）1月27日投票反对重复该措辞，因他希望保持「尽可能广泛的选择。」从那时起，达拉斯联储主席费舍尔（Richard Fisher）、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)，以及费城联储主席普洛瑟(Charles Plosser)也持保留意见。

自2009年3月以来，联储主席一直重复该措辞，这可能降低央行提高利率的灵活性，或误导投资者相信美联储已有具体上调利率日期。纽约大学的经济学家马克格特勒（Mark Gertler）认为，他们的质疑可能增加决策者在3月16日的下次会议中调整该措辞的可能性。

「该委员会的有些人可能会担心『较长时间』的措辞将产生看法：经济开始明显增长之前美联储将不会加息，」曾与伯南克联手进行研究工作的格特勒说。

埃文斯的讲话

芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）昨天在弗吉尼亚州的讲话中删除了该措辞，而表示将在「一段时间」保持低利率。他随后告诉记者，这种改变并不意味着对「较长时间」的措辞表示怀疑。

埃文斯说，他认为，「较长时间」措辞意味着3到4次联邦公开市场委员会会议。联邦公开市场委员会会议每年召开8次。

前亚特兰大联邦储备银行研究主管艾森贝斯(Robert Eisenbeis)表示，美联储各位主席可能不能说服联邦公开市场委员会其馀的人改变措辞。

艾森贝斯说，通过重复2月24-25日对国会半年度作证时的承诺，伯南克已经暗示该措辞将在下次的声明中继续保留。

「就业市场仍相当薄弱，如今失业率仍接近10%，就业机会稀缺，」美联储主席伯南克表示。他在今年1月获准开始第二个四年任期。

「极低水平」

联储于2008年12月将其基准利率削减至创纪录低水平，3个月后便采纳该措辞，并称「经济状况可能需要较长时间保持联邦基准利率在极低水平」。

去年11月，联邦公开市场委员会补充道，它的承诺取决于劳动力市场何时转好，以及通货膨胀和物价前景何时回升。目前，就业市场已表现出稳定迹象，薪金下滑已经放缓。

本月美国可能增加多达30万就业岗位，将是4年来最大数额。摩根士丹利驻纽约首席固定收益经济学家格林劳尔(David Greenlaw)昨日接受采访时做出以上表示。

今年1月，扣除食品和能源价格的美联储首选价格指数同比上涨1.4%，低于决策者所预计的长时间内将维持在1.7%至2%区间内水平。「大部分指标显示，通胀率很可能在一段时间内温和，」伯南克上个月表示。

市场利率

为期两年的美国国债收益率昨日为0.87%，而3年前为4.67%。10年期国债收益率为3.7%，而2007年3月为4.59%。

布拉德上周表示，他对「较长时间」「有点不耐烦」，尽管他并不打算持异议。他说，这句话似乎锁定采取行动的时限，而联储计划随经济情况而做出相应行动。

「我希望委员会考虑一些不同的措辞，」布拉德3月4日在明尼苏达州表示。

普洛瑟2月17日表示，他「有些支持霍恩(Thomas Hoenig)的不同意见」。堪萨斯城联储主席霍恩3月2日接受采访时表示，联储继续实施零利率政策的作法正在为未来金融问题埋下隐患，加息举措应不会导致经济偏离复苏轨道。